事件：公司发布2023 年年报及2024 年一季报。2023 年全年实现营业收入301.2 亿元，同比-15.3%；实现归母净利润22.7 亿元，同比+18.7%。2024 年一季度实现营业收入73.2 亿元，同比+3.6%；实现归母净利润4.7 亿元，同比+11.4%。

焦煤市面的房价多少急跌，工厂煤碳金融产品量23 年净销售收入、销售收入减少，24 年极可能修复增涨。2三年上几年古交一座座60 万桶矿山周全投产，工厂23 年一整年煤碳前景1299 万桶，较22 年今年+18%。23 年上几年焦煤的房价多少短时间急跌。即便是下几年在矿山卫生人身事故关系下的房价多少回暖，但一整年最新房价较22 年仍急跌约18%，工厂煤碳金融产品量净销售收入及销售收入减少。

1Q24 焦煤价格多少未来走势延用，但相比的增加-12%，装修品牌1个春季焦炭服务净销售收入及销售收入仍相比的增加下滑。24 年再创新高焦煤供给长期保持收紧运营，装修品牌一整年焦炭服务销售收入极可能医治的增加。b

电价高位维持、煤价下跌，电力业务盈利能力增长。23 年，公司新增20 万千瓦装机，完成上网电量354 亿千瓦时，同比+4.10%；平均上网电价0.4748 元/千瓦时，同比+1.2%。23 年动力煤市场价格明显回落，全年均价较22 年同比下跌24%。电量、电价增长与煤价下跌共振，公司电力业务23 年毛利率10.68%，较22 年增加17.55pct，推动公司业绩增长。1Q24 公司完成上网电量95 亿千瓦时，同比+14.23%；平均上网电价0.4714 元/千瓦时，继续维持高位。

海则滩工作奋力发展推动、微电网工作年底动工。单位所属的山东亿华海则滩矿井工作建造奋力发展推动，估计2026 年具备着出煤前提条件，2027 年达生完孩子后将急剧度升高单位煤炭能源业务流程大规模和营利力量。微电网领域，品牌进入校园市场3000 吨/年高纯五被氧化二钒选冶生产方式线及中游300MW 全钒液流手机电池微电网设施设备开发产业带均估计24 年底动工。

2017 年以来首次分红，合计派发现金红利1.22 亿元。公司公布23 年利润分配方案称，将每股派发现金红利0.055 元人民币，合计拟派发现金红利1.22 亿元人民币。

24 今年初此后焦煤的市场中单价成交量如果超过企业大家已经预想，企业大家调低了年度焦煤的市场中单价预想，调控厂家24-26 年归母净成本润分析預測至27.71/30.27/32.85 6亿（原24-25 年分析預測为28.23/31.92 6亿），24-26 年每1股净净资产2.21/2.34/2.49 元。决定性可比厂家，企业大家提升厂家2024 年0.9 倍PB 股票估值，相应指标价1.99 元，提升“持股”评定。

风险提示

焦煤股票市面价格格多少震荡安全隐患；火力发电燃料油料工费提升安全隐患；全钒液流电池业务量发展抵不过预测安全隐患。