业绩稳定增长，保持良好势头

工厂发部2023 年月度业绩考核考核预增及突出新项目最新动态的公告模板，工厂开展2023 全月度完成归母净销售收入润为22.3-23.3 万亿美元，环比上涨16.80%-22.04%，工厂开展扣非归母净销售收入润为22.8-23.8 万亿美元，环比上涨36.97%-42.97%。工厂首次业绩考核考核预增的最主要的原因是意见书期满工厂的煤炭能源金融产品流程产量量环比增高，而电气金融产品流程的发动机煤采买人工成本环比下调。

2024 年焦煤价格多少中枢神经或倾斜，工厂煤炭使用量板块内容或收益通过《云南省人民政府安委会办公装修室对甘肃省矿井的安全分娩一对一帮护制定方案范文范文工作中任务方案范文范文》，截止近些年2023 年11 月18 日，全市煤矿业死亡责任事故87 起，遇害100 人，死亡责任事故相关问题近些年照样比较大，由于近些年的处理方案范文范文为实施期为两个月的一对一帮护制定方案范文范文工作中任务（2023 年11 月26 日-2024 年5 月31 日），划分为“驻入筹备”、“组织开展督察常规检查，认清相关问题问题”、“分散一对一帮护”、“回过头看”以下步骤。

至少，“走回头路看”的一阶段预估在2024 年4 月1 日-5 月31 日，拨冗莅临焦煤价钱或为了供应弱于预期的，凸显旱季不淡、远不如2023 年二第第二季度的时候，额外小编看做2024 年的美国供应量没能再出来一样2023 年的增长，从而焦煤价钱神经中枢大可能性有所为倾斜，企业绩效或将受惠。

重点煤矿、储能项目进展稳定

海则滩露天煤矿好项目截止到2023 年12 月31 日，4 条井筒总共使用掘砌成井2168 米，整体风格建筑项目安全施工进度比行动计划延后一两个月时间。集团预估2024 年1 月20 日中心送风井揭底主采煤层并掘砌真不知道，5 五月份确保立转平，来到二期工程建筑建筑项目安全施工，2026年三第一季度应具出煤具体条件，2027 年达产。

微电网管理方面工作学习进度秩序井然加快推进，在上中中游钒矿工作上，高纯五脱色二钒选冶生產线（八期3000 吨/年）已经在2023 年6 月底准时开建构建，有限装修公司开展于2024 年下6个月投入使用。中游工作上，有限装修公司1000MW 全钒液流電池微电网准备加工基地网（八期300MW）已经在2023 年6 月底准时开建构建，有限装修公司开展于2024 年下6个月投入使用。

盈利预测与估值：原先我们预测公司2023-2025 年归母净利润分别为25.48/31.23/34.49 亿元，但参考公司披露的23 年业绩报告，以及动力煤中枢下调、新项目存在的不稳定性等因素，我们此前的预测可能较为乐观，因此我们将2023-2025 年归母净利润预测调整为22.96/27.53/32.86 亿元，维持“增持”评级。

风险提示：国内炼焦煤产量超预期增长；炼焦煤进口量超预期增长；宏观经济低于预期；房地产、基建投资增速低于预期；储能技术迭代风险；新项目投产时间不及预期风险；业绩预增公告是初步测算结果，具体财务数据以公司披露的年报为准。

   

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